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拉动经济消费是马投资是车

发布时间:2018-12-06 09:57:48    浏览次数:    财经首页    我来说两句()

  写到这里,我归总的结论是:拉动经济只有“消费”与“投资”一驾马车,消费是“马”,投资是“车”,即“投资”得以“消费”为牵引。至于出口,那是国家间互通有无,若是进出口平衡,出口对国内需求的影响可忽略不计。而此结论的启示是:一国经济能否持续增长,关键在扩内需而非扩出口,尤其是经济大国,更不可将“注”押在出口上。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  ■ 拉动经济只有消费与投资一驾马车,消费是马,投资是车,即投资得以消费为牵引。一国经济能否持续增长,关键在扩内需而非扩出口,尤其是经济大国,更不可将注押在出口上。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  学界称“投资、消费、出口”为拉动经济的“三驾马车”,当年在大学听教授讲“三驾马车”逻辑井然,我没怀疑过;后来自己读凯恩斯的《通论》,凯氏只强调投资与消费,未提出口,暗想可能是他疏忽了,不过脑子里就那么一闪,未作深究。2008年美国爆发金融危机,中国为保增长推出四万亿扩需,危机是成功应对了,可今天的产能过剩令人头痛,于是让我再次想到了“三驾马车”。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  毫无疑问,若从某个时点看,“三驾马车”皆能拉动经济。凯恩斯当年说,经济萧条是源于国内有效需求不足。这判断是对的,企业把产品生产出来后没人买,产品压库,资金不能回流再生产便难以为继。凯恩斯又说,在这种情况下若政府去刺激投资或消费,能将那些压库产品卖出,企业则可继续生产。短期看,此推理逻辑上无破绽;但要是从长远看,以上分析又并非无懈可击。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  多年前我曾撰文分析凯恩斯理论的疑点。行内朋友皆知,凯恩斯虽然主张刺激投资与消费,但认为扩需的重点是投资,理由是投资对扩需有乘数效应。我的疑问不在“投资乘数”是否存在,而是认为消费也有同样的效应。其实不只我这么看,今天的经济学教科书不仅讲“投资乘数”,同时也讲“加速原理”。不过前者是强调投资变动带动收入(需求)变动,后者是强调消费变动带动投资变动。既然消费能带动投资变动,自然也就能带动收入变动,殊途同归,是一回事。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  我的另一困惑,是投资对拉动需求的作用究竟有多大?投资肯定能扩内需,效果也立竿见影;可问题是投资拉动的只是中间需求而非最终需求。道理简单,增加投资虽可减少企业积压,但一旦投资完成又会形成新的产能,假若消费跟不上,对原本过剩的产能就会百上加斤。这道理凯恩斯当然明白,所以他提出要重点投资公共设施,公共设施既不形成新的产能,还能带动私人投资,可一石二鸟、一箭双雕。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  是的,投资公共设施不增加产能,而且也无需卖,似乎不存在“压库”一说。然而想深一层,若公共设施投资过度,导致设施闲置实际也是过剩或“压库”。再说,无论在何经济发展阶段,公共设施需求都是有限的,目前北京至天津建两条高速路已足够,就没必要再建新的高速吧?所以试图通过持续地投资公共设施拉动企业投资,甚至将公共设施投资当作拉动经济的永动机,那是不切实际的幻想。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  说我的看法,与凯恩斯相反,我认为扩需的重点不是投资,而是拉动经济的另一驾马车——消费。明显地,消费与投资不同,投资只能拉动中间需求,而消费拉动的是最终需求。不知读者是否注意到近年来中央在讲扩需时的变化。之前是讲“投资、消费、出口”;而之后则是提“消费、投资、出口”。显然,消费与投资的排序变了。不要以为只是小的改变,排序改变的后面其实另有深意,至少说明中央认为对扩内需来说消费比投资更重要。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  为何中央会这么看?用不着讲高深的理论,我们只需弄清一点,即生产的目的是什么?不二的答案当然是满足消费。既然生产是为了消费,那么无消费的生产就是为生产而生产。试想,为生产而生产是啥意思?生产不为消费岂不是发神经?所以扩需必须以消费为先,坚持用消费带动投资,用投资带动增长。事实上,任何没有消费的投资都是无效投资,除了增多GDP,其他毫无意义。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  最后再说“出口”。不少人以为增加出口能扩大需求,其实这只是个误会。不错,将国内过剩商品出口到国外,短期会减少国内库存,拉动国内投资;但要知道,一个国家参与国际贸易并非为了转嫁过剩,而是分享国际分工的利益,这样在出口的同时,就必须进口,否则只出不进或出多进少,那等于是拿国内资源去换人家的纸钞(外汇)。请问不进口你要外汇做什么?若出多少就进多少,出口又怎会增加需求?由此看,凯恩斯当年未将出口作为拉动需求的马车并非他的疏忽。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

  写到这里,我归总的结论是:拉动经济只有“消费”与“投资”一驾马车,消费是“马”,投资是“车”,即“投资”得以“消费”为牵引。至于出口,那是国家间互通有无,若是进出口平衡,出口对国内需求的影响可忽略不计。而此结论的启示是:一国经济能否持续增长,关键在扩内需而非扩出口,尤其是经济大国,更不可将“注”押在出口上。sj3亿滔财经网_金融财经综合资讯门户|股票|基金|外汇|黄金|债券|期货|信托

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